原标题：2024年重要农产品价格展望：国表里糖价进入牛市中继，上半年大豆、玉米、小麦价格有较大下行压力

  种业：曩昔3年买卖逻辑的实现但中心变量低于预期。方针束缚是转基因推行面积、头部企业扩张速度的最大掣肘。此外粮食价格下行限制毛利体现。商场处于调查高价转基因种类承受度以及获批种类在大田中的实在体现的阶段。

  食糖：前史经验计算的牛市完毕在2027-2028年，国表里糖价进入牛市中继。表里商场联动增强，动摇率增大，商业模式多样、具有优异危险管理能力的企业估值将得到抬升。

  植物油：职业竞赛程度加重，头部企业市占安稳但提高难度大。2024年质料价格先抑后扬，估计上半年毛利提高显着，销量跟从全体消费商场回暖，H1是该板块首要的买卖时点。

  粮食：因供应足够及进口本钱下移，2024年上半年大豆、玉米、小麦价格有较大下行压力，但中心标的提早实现了景气量下行的预期。在前史估值的低位区间活跃布局长线。

  橡胶：东南亚人工及土地本钱刚性上涨，两者占收本钱钱的70%；下流轮胎职业高景气，赢利将向上游分配；厄尔尼诺周期主产国减产概率高。海南橡胶股价与橡胶价格联动亲近，且完结合盛农业收买后公司产能翻倍。

  危险提示：方针推动作用不达预期；下流需求呈现超预期下滑；气候呈现超预期改变；海运商场呈现超预期改变；研报中运用的数据更新不及时；前史规则失效的危险。