全球产品调查｜CBOT玉米期价7月累涨4%气候市炒作往后价格料将回落

时间: 2023-08-12 15:38:36 |   作者: 行业新闻

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  当地时刻7月31日，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米商场交投最活泼的12月合约收跌3.25%，报5.13美元/蒲式耳。整个7月，CBOT玉米期价累涨3.95%。详细来看，7月上旬呈现震动偏弱走势，中旬小幅上涨，下旬从高位有所回落。

  对此，方正中期期货分析师侯芝芳承受21世纪经济报导记者采访时表明，7月上旬，美国玉米耕种面积远超预期，到达历史最高水平，加剧商场关于新季供给宽松的忧虑，一起旧季出口端体现平平。因而CBOT玉米期价呈现探底走势。7月中旬，美国玉米主产区干旱继续，提振商场炒作心情。一起，俄乌抵触继续，黑海谷物建议延期受阻，提振CBOT玉米价格预期。7月下旬，美国玉米产区迎来降雨，削弱商场炒作心情，批改CBOT玉米价格预期。

  一般，气候炒刁难世界玉米期价的扰动会集在美国玉米的成长期即7月至8月。展望后市，侯芝芳称，CBOT玉米期价8月估计保持震动重复态势，下半年保持偏弱预期。

  从微观面来看，美联储货币政策转向预期对价格构成必定支撑。不过，根本面临价格的指引效果愈加显着。从供给端来看，北半球虽然有气候搅扰，可是全体增产局势仍然未呈现大的改变，供给端的压力仍然存在。一起，随同玉米成长逐渐推进，气候搅扰有限的状况下供给端的压力将逐渐实现。从需求端来看，全球饲养增速以及燃料乙醇的消费增速都有所放缓，消费端动力有所缺乏。

  当地时刻7月31日，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米商场交投最活泼的12月合约收跌3.25%，接连5个交易日跌落。整个7月，CBOT玉米期价呈现曲折走势。

  紫金天风期货研究员南亚辰承受21世纪经济报导记者采访时表明，CBOT玉米期价7月体现主要以气候市为主导，俄乌抵触关于心情面的扰动现已被商场消化。

  7月伊始，盘面受玉米栽培面积数据影响快速回落至低位栽培本钱邻近。随后，气候市炒作敞开，极点干旱气候令盘面价格快速上涨。以伊利诺伊、印第安纳、爱荷华等玉米主产州为例，其累计降雨均大幅落后于五年均值水平。随后，降雨按期而至，大干旱顾忌被消除，美玉米高位回落。但之后仍呈现了北部偏旱、中西部降水偏少状况，因而CBOT玉米期价在7月要害授粉期下又再次回涨。近来，受主产州降水预期影响，CBOT玉米期价5连跌。

  作为喜暖湿气候的作物，玉米生育期需水较多，降水缺乏是限制夏玉米出产的首要天然要素。耕种时期的土壤过湿，耕种难现象，到成长阶段的过旱，呈现卷叶等现象都会在盘面上进行反映。

  侯芝芳指出，6月下旬以来，气候要素导致美国玉米优良率一直在60%下方，处于近五年的最低水平。不过，考虑到当时美国玉米仍处在成长期，气候对产值的实践影响有待进一步评价，对期价带来的主导效果估计继续到8月下旬。

  依据美国干旱监测组织7月27日发布的数据，到7月25日，美国本乡48个州中27.13%的区域处于干旱状况。

  南亚辰称，整体而言，玉米栽培气候问题已逐渐好转。本年气候市炒作敞开早于从前，完毕或许也早于从前。在不呈现气候转向的状况下，估计进入8月中旬后气候影响要素对盘面计价影响逐渐削弱，整个8月CBOT玉米期价或在5美元/蒲式耳-5.3美元/蒲式耳区间震动运转。

  从更长时刻周期来看，全球玉米正稳步迈入供给宽松格式，估计玉米主产国巴西丰登，阿根廷恢复性增产乃至有望创纪录丰登，我国玉米连续增产趋势。全球供给宽松格式下，美国也将脱节供给偏紧局势。

  需求方面，美国燃料乙醇需求刚需保持安稳，旧作近期乙醇产值上调但仍在美国农业部猜测产值之内。此外，第三、四季度饲料需求会跟着饲养赢利修正有所回调，但依据能繁存栏揣度，估计下一年饲用水平误差。

  归纳来看，2023/24年度美国玉米需求略有上涨，但远不及其产值增幅，240万英亩的栽培面积增量给予了当时美国玉米单产满足容错率。

  结合供需状况，南亚辰估计，本年下半年，CBOT玉米期价会往栽培本钱4.8美元/蒲式耳-4.9美元/蒲式耳中枢动摇。